Calcul VAN et TRI

Pourquoi faire un calcul VAN et TRI

La valeur actuelle nette (VAN) convertit chaque flux futur en argent d’aujourd’hui avec votre taux d’actualisation et additionne le tout ; une VAN positive signifie que l’investissement crée de la valeur. Le taux de rendement interne (TRI) est le taux pour lequel la VAN vaut exactement zéro. L’outil donne les deux ainsi que l’indice de profitabilité, la valeur actuelle des flux par euro investi.

Formules du calcul VAN et TRI

Pour le TRI, il n’existe pas de formule fermée avec trois flux ou plus, l’outil cherche donc le taux auquel la VAN passe par zéro. L’indice de profitabilité est la valeur actuelle des flux divisée par l’investissement.

Exemple de calcul VAN et TRI

Un investissement de 10 000 € rapporte 3000 €, 4000 € et 5000 € sur trois ans. Avec un taux d’actualisation de 10 % :

Le TRI de 8,90 % est inférieur au seuil de 10 %, c’est pourquoi la VAN est négative.

Comment faire le calcul VAN et TRI

Saisissez l’investissement initial, le flux de chacune des cinq années au maximum (années inutilisées à 0) et le taux d’actualisation exigé. L’outil donne VAN, TRI et indice de profitabilité. Prenez votre coût du capital ou votre rendement cible comme taux d’actualisation.

Interpréter le calcul VAN et TRI

Acceptez un projet si la VAN est positive ; cela revient à un TRI supérieur à votre taux d’actualisation et à un indice de profitabilité supérieur à 1. Pour comparer des projets de tailles différentes, préférez la VAN la plus élevée, car le TRI ne reflète pas la taille. Des flux qui changent de signe plus d’une fois peuvent donner plusieurs TRI.

Quand faire un calcul VAN et TRI

• Présélectionner un projet d’investissement
• Comparer deux investissements à votre coût du capital
• Vérifier un business case avant validation
• Résoudre des exercices de choix d’investissement

Erreurs fréquentes dans le calcul VAN et TRI

• Saisir l’investissement comme flux positif. C’est un décaissement.
• Utiliser un taux mensuel avec des flux annuels.
• Classer les projets uniquement par TRI. Comparez aussi la VAN.

Conseils pour le calcul VAN et TRI

• Ajustez le taux d’actualisation au risque du projet.
• Utilisez des prévisions de flux réalistes.
• Testez un taux plus haut et un plus bas pour la sensibilité.

Calculateurs liés au calcul VAN et TRI

La vitesse à laquelle les coûts reviennent, le calcul du délai de récupération la montre. Pour une seule valeur de départ et une valeur finale, le calcul du taux de croissance annuel moyen donne directement le taux annuel.

Pourquoi utiliser VAN et TRI ensemble

Les deux indicateurs offrent deux vues sur les mêmes flux. La VAN dit combien de valeur le projet crée en argent d’aujourd’hui, le TRI quel rendement il obtient. Pour un projet seul, ils s’accordent sur l’acceptation ou le rejet, mais peuvent classer deux projets différemment : un petit projet peut avoir un TRI plus élevé et créer pourtant moins de valeur qu’un grand. Pour choisir entre projets, classez selon la VAN. Pour le simple gain total d’un placement sans actualisation, le calcul du ROI est la vérification la plus rapide.

Trouver le TRI à la main

Pour déterminer VAN et TRI sans logiciel, calculez la VAN à deux taux, l’un donnant un résultat positif et l’autre négatif, puis interpolez. Ici, la VAN vaut +176,29 € à 8 % et −210,37 € à 10 %, ce qui indique un TRI d’environ 8,91 % ; la valeur exacte est 8,90 %. Cette méthode s’appelle interpolation linéaire, ou méthode de la fausse position.

Tableau de VAN selon le taux d’actualisation (flux égaux)

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